Segundo, pocas firmas usan estándares contables internacionales que, por ley, son voluntarios. Esta es una deficiencia importante, porque estos estándares permiten a los inversionistas conducir un análisis preciso y actual del desempeño de una compañía que, a su vez, afecta la decisión de inversión del inversionista. Ésta afecta subsecuentemente la disponibilidad y costo del capital y por consiguiente la competitividad de una empresa. En resumen, las empresas Colombianas deberían considerar adoptar Estándares Contables Internacionales o los Principios Contables Generalmente Aceptados de Estados Unidos y luego divulgar esta información de manera regular y puntual.

Tabla 29.4

Políticas de información
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Fuente: Davis Global Asesores

El Gobierno Corporativo en Colombia, dentro de un contexto Latinoamericano

Dado que muchas economías latinoamericanas se enfrentan a retos comparables en la institución de sistemas de gobierno corporativo (y tienen sistemas políticos y legales similares), es de gran ayuda comparar las facilidades de inversión (que descansan en gran parte en el gobierno corporativo) de los mercados Colombianos con esos de los otros países de la región. Un estudio reciente comisionado por CalPERS y conducido por Wilshire Asociados²⁸ evalúa a los países de acuerdo a ocho factores para calibrar qué tan atractivos son estos mercados para inversionistas institucionales. Estos factores incluyen algunos componentes importantes del gobierno corporativo. Los resultados para los países latinoamericanos seleccionados, incluyendo Colombia, son presentados en la tabla 29.5.

Estos resultados son importantes porque un estudio reciente hecho por Mckinsey indicó que los inversionistas no sólo toman muy en cuenta el sistema de gobierno corporativo de una compañía en sus decisiones de inversión sino que también están dispuestos a pagar primas de hasta el 24% por las compañías domiciliadas en Latinoamérica que tienen prácticas sanas de gobierno corporativo²⁹ . Diversas compañías latinoamericanas han entendido la importancia del buen gobierno corporativo hace ya un tiempo. De hecho, Argentina, Brasil y México estaban entre los primeros en adherirse a los Principios de Gobierno Corporativo de la OECD. Ellos fueron pronto seguidos por Chile, Colombia y Perú. Las mayores reformas de estos países son brevemente descritas a continuación.³⁰

28 Estas cifras fueron tomadas de "Inversiones Permisibles en el mercado de Valores, Análisis y Recomendaciones, preparado por el Sistema Retiro de los Empleados Públicos de California, Junio del 2002 por Wilshire Asociados, www.wilshire.com
29 Estas figuras se originan de la inspección del 2002 hecha por Mackinsey en cooperación con el Foro Global de Gobierno Corporativo y están disponibles en línea en: www.mckinsey.com o www.gcgf.org .
30 Para discusión una más detallada de reformas legales y reguladoras en particular que hayan sido instituidas por los países Latinoamericanos, por favor vea el artículo titulado, "Reformas de Gobierno Corporativo en Latinoamérica," por Paola Gutiérrez V., disponible a través del Servicio de Archivos que ofrece CIPE en línea en: www.cipe.org .